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“核心通胀和剔除房屋的核心通胀数据之间的差值较大，这表明房屋部分对通胀的影响作用很大，因为房屋部分在CPI各分项中占比很高，接近40%。”明明称，而当前NAHB房价指数的拐点已经出现，正小幅下行，如果因为来自美联储的MBS需求减弱导致的房地产市场压力进一步增加，那么未来核心通胀下行压力也将增加。美联储货币政策的紧缩也将因此进一步放缓

中国人寿近年总裁一职相对稳定，最近11年来只有两任总裁：2007年1月，原总裁吴焰调至人保后，副总裁万峰接任总裁，任职时间7年；直至2014年3月，林岱仁从副总裁升任总裁，任职4年多时间。时过境迁，苏恒轩接棒中国人寿总裁一职，面临新的市场形势。中国人寿近年难抗市场份额下滑——2013年为30%，到2017年仅剩20%，下滑超过10个百分点；不过，业务发展的动能已悄然发生转化。

其中，感受到回款压力的上游供应商就包括杭可科技、容百科技、当升科技等上市公司。11月6日晚，容百科技发布公告称，截至公告披露日，公司对比克动力的应收账款及应收票据（含前述已到期商业承兑汇票，不含银行承兑汇票）合计2.08亿元，其中逾期账款及已到期未兑付汇票合计2.06亿元，存在无法回收的风险。

对投资者要求更高企业的“科创成色”最终须由投资人判断试点注册制是科创板建设的最重要内容之一。那么，审核机构是否要负责对企业的“科创成色”做出实质判断？“企业的价值最终还是应该由投资者和市场来判断。”高瓴资本集团创始人兼首席执行官张磊认为，国家设立科创板，是要进一步强化市场配置资源的决定性作用，支持和培育科技创新等新兴行业发展，同时更好服务实体经济。“在监管制度环境逐步完善的前提下，市场将进一步决定企业发展的成色，而越来越多践行价值投资的实践者又将进一步实现资本的高效配置。”

我再简单讲一下在财富管理方面的模型和这方面的思考。从时间应用当中，我们发现有两个大的矛盾，一个是在资产单一性以及客户多元化需求方面存在相当大的矛盾。另外要运用投资多元化策略，客户群体非常大，在大规模客户群体上很难做到具有针对性的投资方案服务。我们现在考虑在战略层面和战术层面加入一些自己设计的模型，这也是把海外管理人的主要模型应用到现有配置当中来。在战略与战术配置当中，首先构建一个基础投资组合，这是我们根据市场情况以及各类资产表现形成一个基础组合。其次，更重要是增加了我们对于客户需求的分析，这也是通过系统化和大数据的分析来做千人千面的客户投资画像，根据不同偏好调整风险敞口，形成核心战术的策略体系。在这个基础上再定制顶层的策略管理，包括各类品种投资组合上面会增加不同组合。

A股市场的这种特征，导致笔者内心坚定了一种信念：从中长期角度，例如三至五年时间，聚焦于业绩能较快持续增长的公司是获得股票投资收益的核心手段。特别是后来整个国家层面的经济生态，都倡导一种高质量发展时，笔者把这种聚焦业绩增长的投资策略细化为三个维度，并落实到上市公司层面上：一是公司未来的收入、利润增速要超过行业增速；二是公司未来的经营现金流要好，具备独立自主的“造血”能力，利润能创造现金回款；三是公司未来的净资产收益率要高于社会平均水平，其业务扩张从社会整个层面看，是一种资源优化配置。